Diálogos con la IA: tasas de interés pasivas

 Maxi: ¿Porqué los bancos no consideran rentable elevar la tasa de interés pasiva? ¿Porqué el estado y los ahorristas no lo exigen?

Copilot: 

Excelente pregunta, Maxi. La baja remuneración del ahorro en un contexto de tipos altos revela una paradoja estructural del sistema financiero europeo. Aquí tienes un análisis dividido en tres niveles: bancario, estatal y social.

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🏦 1. ¿Por qué los bancos no suben la tasa pasiva?

a. Rentabilidad por diferencial (spread)  

- Los bancos ganan más manteniendo un alto diferencial entre la tasa activa (préstamos) y la tasa pasiva (depósitos).  

- Aunque el BCE suba tipos, los bancos trasladan más rápido las subidas a los préstamos que a los depósitos, maximizando su margen de intermediación.

b. Exceso de liquidez estructural  

- Desde la crisis de 2008 y con los programas de expansión cuantitativa del BCE, los bancos europeos tienen exceso de liquidez.  

- No necesitan captar más depósitos, por lo que no tienen incentivos de mercado para subir la remuneración.

c. Concentración bancaria y baja competencia  

- En muchos países (incluido España), el sistema bancario está altamente concentrado.  

- Esto reduce la presión competitiva para ofrecer mejores tasas a los ahorradores.

d. Alternativas de ahorro poco accesibles  

- Muchos pequeños ahorradores no migran fácilmente a fondos monetarios, letras del Tesoro o productos más rentables, por desconocimiento o barreras tecnológicas.  

- Esto permite a los bancos mantener tasas pasivas bajas sin perder depósitos.

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🏛️ 2. ¿Por qué el Estado no lo exige?

a. Conflicto de intereses fiscales  

- El Estado se financia en parte con deuda pública. Si los bancos ofrecieran tasas pasivas más altas, tendrían que competir con las letras del Tesoro, encareciendo el coste de financiación pública.

b. Estabilidad financiera percibida  

- Subir la tasa pasiva podría generar tensiones en balances bancarios, especialmente en entidades con activos a largo plazo y pasivos a corto.  

- El Estado y los reguladores priorizan la estabilidad del sistema bancario sobre la rentabilidad del ahorro minorista.

c. Falta de presión política organizada  

- Los ahorradores no suelen constituir un grupo de presión articulado, a diferencia de otros sectores (como el inmobiliario o el empresarial).

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👥 3. ¿Por qué los ahorristas no lo exigen?

a. Ilusión monetaria y baja educación financiera  

- Muchos ahorradores no perciben la pérdida real de poder adquisitivo cuando la inflación supera la tasa pasiva.  

- La educación financiera limitada impide exigir mejores condiciones.

b. Inercia y confianza bancaria  

- Existe una inercia cultural hacia el depósito tradicional como forma “segura” de ahorro.  

- Cambiar a productos más rentables (como letras del Tesoro o fondos) requiere información, tiempo y confianza institucional.

c. Fragmentación del ahorro minorista  

- A diferencia de grandes inversores, los pequeños ahorradores no tienen poder de negociación individual.  

- Esto diluye su capacidad de presión colectiva.

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🧩 ¿Qué revela esta paradoja?

Podríamos interpretarla como una asimetría estructural en la transmisión de la política monetaria, donde el canal bancario actúa como filtro y no como transmisor neutro.